DCC2 et BNPL : fin du financement sans contrainte et reconfiguration du marché

Alternative aux crédits classiques et au découvert, le Buy Now Pay Later (BNPL) s’est vite imposé comme un standard du e-commerce et du retail. Paiement différé ou fractionné, souvent limité à trois ou quatre échéances, il a séduit par sa simplicité, une expérience fluide au moment du paiement et par la perception d’un engagement financier limité. Ainsi, depuis 2024, près de 65 % des consommateurs européens déclarent avoir l’utilisé[1]. Une adoption similaire en France avec une croissance de 24,7% depuis 2022[2], accentuée chez les moins de 40 ans, et majoritairement (59%) pour des montants inférieurs à 300 euros.

 

Ce succès s’est développé dans un cadre réglementaire distinct du crédit à la consommation.  En termes réglementaires, le BNPL est assimilé à une facilité de caisse et non à un crédit. Les contraintes applicables sont plus limitées :  KYC simplifié, information allégée, évaluation de solvabilité proportionnée. Ce cadre allégé favorise l’innovation et l’émergence de nouveaux acteurs, mais banalise l’endettement. La directive européenne révisée sur le crédit à la consommation (DCC2), applicable en novembre 2026[3], referme cette zone grise. Son objectif n’est pas de freiner le paiement fractionné, mais de cadrer un crédit qui ne disait pas son nom. En renforçant les exigences de solvabilité, d’information et de traçabilité, elle vise une meilleure protection du consommateur et une responsabilisation accrue de l’ensemble de la chaîne.

Le modèle économique actuel du BNPL repose sur deux piliers : le client peut porter une charge via un TAEG et des frais de mise en place et recouvrement; le marchand rémunère l’établissement par une commission et parfois un coût complémentaire à la transaction. Conséquence des pratiques de place, un vase communiquant s’opère : plus la durée est courte et les frais du client sont faibles, plus la proportion des charges portées par les distributeurs est importante.

Comment la DCC2 transforme-t-elle en profondeur les modèles économiques, les parcours clients et la chaîne de valeur du BNPL ?

Segmentation produit, octroi et data : une rupture nette pour les établissements financiers

Une solution de BNPL entre dans le cadre de la DCC2 dès lors qu’elle dépasse 90 jours ou 200 euros, 3 échéances ou que des frais y sont associés. Pour les établissements de paiement et de crédit, l’impact produit est immédiat. La DCC2 introduit une segmentation explicite des offres BNPL selon la durée, le montant cumulé (impactant les seuils de taux d’usure), le nombre d’échéances ou la présence de frais.

L’effet économique est direct. Cumulée à la hausse des coûts de conformité, la réforme fragilise les offres courtes (3 à 4 échéances), historiquement moins rémunératrices que le crédit consommation classique ou les BNPL longs. DCC2 implique donc une refonte des politiques d’octroi : les acteurs réévaluent dès lors l’équilibre entre volumes de crédits consommation court terme et financements plus longs. Cela accélère le retour progressif du BNPL payants, déjà perceptible depuis le Covid.

De plus, la solvabilité ne peut plus être évaluée isolément : elle doit intégrer le cumul des engagements dans le temps. Le BNPL devient un produit gouverné, piloté par la donnée et inscrit dans une logique de risque. Cela implique une adaptation des moteurs d’octroi et de défaut, ainsi qu’une remontée systématique des encours BNPL vers les moteurs centraux.

Une nécessaire refonte en profondeur du parcours client

Avant la DCC2, le BNPL s’est construit selon une logique « payment-centric ». L’accord était donné à chaque transaction, avec une vision partielle du client et une historisation limitée des engagements. Les parcours privilégiaient la conversion : quelques clics, peu de données collectées, une information précontractuelle réduite.

Désormais les parcours doivent intégrer un véritable « moment crédit » : information complète, évaluation réelle de la solvabilité, consentement explicite et justification de la décision. Là où le BNPL se voulait invisible et instantané, la réglementation impose désormais des temps d’arrêt, des écrans d’explication et des mécanismes de traçabilité.

Pour les commerçants, les conséquences sont avant tout opérationnelles. Les parcours intégrés (embedded), wallets, applications marchandes n’ont pas été conçus pour porter des formalités contractuelles ni pour collecter des preuves. L’introduction de ces exigences allongement les temps de parcours hors de l’environnement d’achat, augmentent les points de friction et le risque de décrochage. Les commerçants seront amenés par ailleurs faire évoluer leurs dispositifs de collecte et de stockage des données, mettre en place des contrôles renforcés et un fléchage plus précis vers différentes offres de financement.

Dans ce contexte l’open banking devient structurant. Avec des solutions proposées par des acteurs comme Algoan et MiTrust, il permet une analyse plus fine de la situation financière des clients à partir de données transactionnelles réelles, tout en limitant la lourdeur documentaire et les frictions induites.

Plus largement, les innovations portées par la réglementation sur la confiance numérique (DSP2 et 3, eIDAS, KYC/AML) recréeront les conditions d’un BNPL automatisé, plus traçable et mieux gouverné. À moyen terme, ces dispositifs seront déterminants, notamment pour l’essor du commerce agentique et l’automatisation des décisions de crédit en temps réel.

Un nouvel équilibre du marché

Mais cette sophistication technologique et réglementaire a des conséquences sur l’équilibre du marché. En assimilant une part du BNPL au crédit à la consommation, la DCC2 redéfinit le partage de la chaîne de valeur et crée de nouvelles barrières à l’entrée qui profiteront . Les modèles fondés sur l’extrême fluidité voient leur équation fragilisée. Pour les jeunes acteurs issus du pur paiement ou du courtage, le choix devient stratégique : monter en maturité crédit ou se repositionner.

À l’inverse, les établissements déjà structurés autour du crédit apparaissent mieux armés pour pivoter comme Alma ou Klarna. Leur capacité à industrialiser la conformité, à mutualiser les dispositifs de solvabilité et à piloter le risque dans la durée devient un avantage compétitif déterminant. Younited lancera en 2026 une nouvelle offre BNPL intégrant tous les aspects de la DCC2 et l’hyperpersonnalisation, grâce à un pilotage de la data conjoint avec ses partenaires marchands.

Les principaux acteurs ont largement anticipé la question des statuts, qui devient un enjeu central pour les jeunes acteurs avec trois trajectoires : renforcer le rôle d’intermédiation en opérations de banque (le premier niveau IOBSP ne suffit plus), s’adosser à un établissement agréé en Europe, ou porter directement le risque. Chaque option implique une transformation de la gouvernance et des systèmes. Ce mouvement devrait accélérer la consolidation du marché.

Le rôle des commerçants évolue également. D’intégrateurs de solutions de paiement, ils deviennent des acteurs de prévention pour détecter des comportements atypiques et d’alimenter les dispositifs de contrôle des établissements porteurs du risque.

La DCC2 ne met pas fin au BNPL, elle met fin à l’ambiguïté.

En requalifiant une pratique de paiement fractionné, DCC2 modifie les équilibres économiques, technologiques et concurrentielles.

Le BNPL de demain sera moins instantané, mais plus structuré ; moins invisible, mais gouverné ; moins permissif mais responsable ; plus cher pour le client et le marchand. L’avantage compétitif reposera moins sur la fluidité du parcours, que sur la capacité à décider en temps réel, avec une vision consolidée du risque. L’essentiel reste la conversion des paniers en achats.

Ces exigences renforcées conduisent inévitablement à une concentration du marché : les acteurs capables d’intégrer la donnée au cœur de leur décision, de maitriser leur risque renforceront leur position. Les autres devront soient d’adosser soit arrêter ce service.

L’innovation ne s’arrête pas, elle change de terrain. Ceux qui sauront conjuguer data, gouvernance et expérience clients construiront les fondations du crédit en commerce agentique, qui sera lui aussi drivé par la DCC2.

 

[1] Source : Étude FLOA x Kantar : les nouveaux usages du BNPL en 2025

[2] Source : Research and Market – France Buy Now Pay Later Business and Investment Opportunities Databook Q1 2026

[3] Journal officiel (octobre 2023)

 

Article rédigé par  Jean-Pierre HUBAULT, Khadija AIT ALI ,Benedicte GIORGETTI et Christelle CHEDID